个人(rén)养老(lǎo)金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一年的试点(diǎn)，在(zài)全国(guó)选取了36个试点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据(jù)人力(lì)资源和(hé)社会(huì)保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人(rén)养老金业务的代销主(zhǔ)渠(qú)道(dào)之(zhī)一，证券公司凭(píng)借其与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解(jiě)，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实(shí)践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正(zhèng)在获得更多证(zhèng)券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资(zī)格。截至今年3月31日，证(zhèng)监会(huì)更新名录中个人养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)数量增加至143只，券商数(shù)量扩容(róng)至(zhì)18家，平(píng)安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公(gōng)司(sī)在个人养老金(jīn)业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业(yè)务也成(chéng)为大型券商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基(jī)金投(tóu)顾(gù)服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社(shè)部个人养老(lǎo)金产(chǎn)品名(míng)录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金(jīn)类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司(sī)代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具(jù)备(bèi)保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的(de)证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完成全(quán)部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务负(fù)责人向中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续将不断(duàn)完善产品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基(jī)本实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人指出，从(cóng)客户服(fú)务办理的角(jiǎo)度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的(de)基础架构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产(chǎn)品布(bù)局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从(cóng)客户(hù)投资选择的角度讲，大部分客户(hù)对(duì)于金融产品(pǐn)的特征和(hé)策(cè)略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资(zī)目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金(jīn)可投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构需(xū)要深入、充分、严(yán)谨地(dì)研究每类产品的(de)特(tè)性；结(jié)合存量(liàng)客户的个性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客(kè)户提供切实可行的产品评估体系和养(yǎng)老规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于个人投(tóu)资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但不可否认的(de)是(shì)，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但(dàn)缴存(cún)比(bǐ)率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金退休后(hòu)才能(néng)取出，这每(měi)年12000元自然是(shì)需要在账户内(nèi)充(chōng)分利用长期(qī)投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选择(zé)已(yǐ)令(lìng)投资(zī)者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合(hé)自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司(sī)的投顾(gù)力量(liàng)大(dà)有可(kě)为。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质(zhì)的投(tóu)资顾(gù)问，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户甄选适合自身的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资产(chǎn)配置，做到客(kè)户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍(shào)，其(qí)结(jié)合个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)特点，细(xì)化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足(zú)养老金客(kè)户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大(dà)型商业银行的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经累(lèi)计(jì)开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和(hé)工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公(gōng)布投资者(zhě)通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商业(yè)银行(xíng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务开办情(qíng)况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开(kāi)办个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时(shí)开展了基金交(jiāo)易(yì)业务(wù)、保险交易业务(wù)和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网点数(shù)量(liàng)难(nán)以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力(lì)个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家券(quàn)商在(zài)推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君(jūn)安此前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策(cè)略、到产品优(yōu)选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专(zhuān)业(yè)资配服务(wù)和一站式(shì)的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提(tí)供(gōng)含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一(yī)体的(de)个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券商(shāng)开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副总裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目(mù)标客(kè)群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的(de)重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国(guó)广度”的推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券(quàn)协(xié)同系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推(tuī)广个人养老金活(huó)动，为企业单位员(yuán)工提(tí)供个人养老金上门(mén)服务，免去客(kè)户前往营业厅办(bàn)理业务路(lù)上花(huā)费的时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间。展业初期(qī)组织了超过(guò)100场的个(gè)人养老金走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)诉(sù)求(qiú)等问题，持(chí)续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体(tǐ)验良好是(shì)个(gè)人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核(hé)心(xīn)方向之(zhī)一。通过不(bù)断完善客户服务体系，满足客户多层(céng)次金融需(xū)求，促进财富管理业务高(gāo)质(zhì)量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户(hù)分类服务(wù)方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城(chéng)市(shì)（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优且(qiě)对(duì)税优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第一(yī)阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客(kè)户(hù)画(huà)像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业单(dān)位员工，特(tè)别是(shì)大中型城市具(jù)有一定经营(yíng)规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一(yī)定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)是(shì)一(yī)个增量市场(chǎng)，对证券公司(sī)而言，针对潜在客群可(kě)以全市(shì)场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过投研优势和专业投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多养老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风(fēng)险偏(piān)好，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老(lǎo)金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮(bāng)助客户(hù)有(yǒu)效(xiào)应对投资组合(hé)净值的(de)波动，引导客户持(chí)续参(cān)与(yǔ)养老金投资，提升客(kè)户(hù)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对(duì)不同风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力、不(bù)同年龄结(jié)构和不(bù)同资(zī)金体量制(zhì)定个(gè)性(xìng)化养(yǎng)老策略。比如(rú)对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的金融机(jī)构(gòu)和金融产品清单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性(xìng)化的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做好(hǎo)“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐(xú)海宁(níng)认为，证券公(gōng)司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客(kè)及(jí)投教方面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认(rèn)知。走进企事业单(dān)位，通过上门(mén)服务的方式触达企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研讨会和投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策(cè)略和长期(qī)规划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的(de)兴趣和参(cān)与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服(fú)务功能(néng)优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查(chá)询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富(fù)的(de)养老(lǎo)资(zī)讯(xùn)和(hé)实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应(yīng)用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智(zhì)能技术，通(tōng)过(guò)数据分析和(hé)算法模型，根据(jù)客户的风险承受能(néng)力、资(zī)产状况和(hé)目标退(tuì)休年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现(xiàn)养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的基础上，可以针(zhēn)对(duì)不同养老诉求的客(kè)户达(dá)成“千人千面”的(de)个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对(duì)一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度实施已有半年(nián)，产品收益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品能不能满(mǎn)足真正的(de)养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都(dōu)是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募(mù)养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立(lì)以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城、南方、华(huá)夏等(děng)旗下超10多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示(shì)，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足(zú)养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每个类别很难做到在(zài)保证其特(tè)点达到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的(de)风险或(huò)缺(quē)陷。“从(cóng)不同(tóng)客(kè)群情况来看(kàn)，低(dī)波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合适(shì)，性价(jià)比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也(yě)能满足(zú)客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是(shì)有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过该体系的(de)评价，能较为清晰地区分出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如(rú)风险收(shōu)益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同类或者同(tóng)策略产(chǎn)品进行综合评判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给(gěi)合适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目标日期型两大(dà)类，投资者(zhě)可以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如(rú)低风险偏(piān)好的(de)客户可选择(zé)目标日(rì)期型中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类产(chǎn)品，通(tōng)过(guò)严(yán)格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波(bō)动，带给客(kè)户(hù)相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际经验，如(rú)果退休后的养老金(jīn)替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是(shì)一(yī)个重(zhòng)要考(kǎo)量。由(yóu)于(yú)个人养老金取用需(xū)要(yào)达到年(nián)龄等(děng)条件(jiàn)，投(tóu)资资金具有长期性(xìng)，可(kě)以达(dá)到几十年，能(néng)够(gòu)承受(shòu)一定的短期波动，对(duì)于(yú)追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高(gāo)比例资(zī)金在(zài)权(quán)益型(xíng)资产上，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业务(wù)负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满足投(tóu)资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个人(rén)养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是(shì)“道阻且长(zhǎng)”。多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗>

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金独(dú)立销售机(jī)构(gòu)都(dōu)可(kě)参与到为客户提供(gōng)个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构(gòu)优势互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性上与银(yín)行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提供的养老产品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老理财(cái)）；三(sān)是(shì)明确养老规(guī)划业务合规性，为不同的客户提供基(jī)于客户需求(qiú)和(hé)画像的养老规划方案(àn)。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在券商端参与个人养老金(jīn)投资，需要(yào)分别在银(yín)行端、个税端进(jìn)行一系列前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选(xuǎn)择(zé)的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者提(tí)供更(gèng)丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来期(qī)待能够(gòu)从政策端(duān)进一步(bù)简化投资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客户(hù)体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多(duō)样(yàng)化个人养老金品种(zhǒng)的引入和研发上的(de)政(zhèng)策(cè)支持，丰(fēng)富客(kè)户多(duō)元化(huà)的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老第二(èr)曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所得(dé)税(shuì)退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税(shuì)比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下(xià)才发现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通了个人养老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一(yī)消息大大刺激了(le)不少本来不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户(hù)的(de)年(nián)轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个(gè)人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度(dù)明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协(xié)会(huì)执行副(fù)会(huì)长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多(duō)万(wàn)人(rén)中，仅900多(duō)万(wàn)人(rén)完(wán)成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产品的收(shōu)益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户(hù)的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要业(yè)务人员及其所在(zài)机构有比较专业(yè)且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求，还需要结合其他商业产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难(nán)以(yǐ)预防到退休前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(s多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗hì)“开(kāi)户热投资冷”的(de)现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业(yè)协(xié)会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近期举办(bàn)的2023清(qīng)华(huá)五(wǔ)道口全(quán)球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效(xiào)果(guǒ)呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即(jí)建立账户(hù)人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对(duì)产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总局出(chū)手，率先增(zēng)加养老(lǎo)保险产品的(de)供给(gěi)。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关事项征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化(huà)业务(wù)，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业(yè)养老保险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主(zhǔ)要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)保险产品名单(dān)也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模式，提(tí)供稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)披露(lù)的(de)专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品设(shè)计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银(yín)河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其(qí)他(tā)投资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收(shōu)入(rù)补充(chōng)来(lái)源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能养护和医(yī)疗(liáo)应(yīng)急资(zī)产、为(wèi)退休人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投(tóu)资与(yǔ)养老保(bǎo)障(zhàng)/养老(lǎo)生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计初心，必(bì)须(xū)切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该(gāi)更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增(zēng)值能力(lì)资产的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)取决(jué)于发行人（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设计能力(lì)和资产管理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求(qiú)设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到具(jù)体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其(qí)个(gè)人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分(fēn)散(sàn)投资(zī)风(fēng)险。

　　励正集(jí)团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也(yě)就(jiù)是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择(zé)。这样在开(kāi)户(hù)的时候就(jiù)可以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金可能面临的流动性(xìng)问(wèn)题，长城(chéng)人(rén)寿保险股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷(dài)款(kuǎn)”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的个人补充养老金融(róng)方案，例(lì)如银河(hé)证券(quàn)的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告(gào)诉(sù)记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求(qiú)的(de)流(liú)动(dòng)性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配(pèi)置(zhì)方案(àn)，积极(jí)履行养老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同养老需求的资(zī)产配置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的(de)“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益(yì)性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足客户(hù)多样化、多层级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老金业务中的(de)企(qǐ)业年(nián)金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统。该系统可以通(tōng)过(guò)客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用年(nián)金机制间接(jiē)服务背(bèi)后的企业员工和机构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合(hé)机(jī)构条(tiáo)线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自(zì)主(zhǔ)开(kāi)发建设部署(shǔ)的年(nián)金(jīn)综合评价系(xì)统及研究咨(zī)询服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的综(zōng)合金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的(de)积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支(zhī)柱养老金业务，目(mù)前公司已初步(bù)建立了(le)个人养老金及个人(rén)养(yǎng)老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌照(zhào)，为(wèi)百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的(de)客户经理林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是开(kāi)了账户并(bìng)没有存(cún)钱，或(huò)存了钱没有开始投资(zī)，主(zhǔ)要(yào)因为不知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们(men)就会(huì)再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资(zī)料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个人(rén)养老(lǎo)金制度落地(dì)已经过去半年(nián)，民众(zhòng)接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具体实操过程(chéng)中又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项制(zhì)度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上海地(dì)区几家银行网点和(hé)券商(shāng)营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻(qīng)人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在意退休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家社会保(bǎo)险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时(shí)间(jiān)的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数(shù)方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记(jì)者(zhě)：“很多客户都(dōu)对个人养老金业(yè)务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多是(shì)打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金(jīn)业(yè)务的热情和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有不(bù)少企业员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和单(dān)位组织(zhī)来了解、参(cān)与个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现(xiàn)，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作(zuò)以(yǐ)来，她(tā)每(měi)年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制度后(hòu)，就分一部(bù)分在个人养老(lǎo)金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也(yě)不会(huì)影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账户是在基本养老保险之外(wài)多一(yī)份(fèn)积累(lèi)。

　　而(ér)另一(yī)位(wèi)工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意(yì)的就是(shì)买个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦言(yán)，他们在日常(cháng)介绍(shào)个(gè)人(rén)养老金业务的(de)过程中确实(shí)会考虑到不(bù)同年(nián)龄群体的不(bù)同需(xū)求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年(nián)轻(qīng)人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推(tuī)广效果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有(yǒu)数(shù)据可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户(hù)，但完成资(zī)金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务(wù)的开(kāi)展中感受到，一些客户开了(le)户但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时(shí)间(jiān)太长，担心之后如(rú)果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户则是认为(wèi)在个人养老金(jīn)产品并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目(mù)前个(gè)人(rén)养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即使不通过(guò)个人养老金账户也可(kě)以直接(jiē)买，且收益(yì)差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商从(cóng)业人员(yuán)的角度谈(tán)到(dào)了推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的(de)“困境”。他表示：“券商端(duān)个(gè)人养老金(jīn)只支(zhī)持(chí)代销(xiāo)公募(mù)基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需(xū)求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重要的。

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