本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(d世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么òng)性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估(g世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zu世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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