市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略(lüè)E科兴是美国的还是中国的TF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大科兴是美国的还是中国的精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科(kē)创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场(chǎng)带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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