自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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