今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开五的大写是什么展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能五的大写是什么相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消五的大写是什么费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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