今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同关一下月亮是什么意思时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机关一下月亮是什么意思，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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