近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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