投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公(gpupil是什么意思 pupil是可数名词吗ōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金(jīpupil是什么意思 pupil是可数名词吗n)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最(zuì)新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zàpupil是什么意思 pupil是可数名词吗i)相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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