消(xiāo)费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场还没(méi)有真正等(děng)来(lái)中国消(xiāo)费者的回归。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季业绩显示(shì)，在截(jié)至3月31日的三(sān)个月内，集(jí)团净销(xiāo)售(shòu)额同比下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主要归(guī)因(yīn)于中国、韩国等亚洲地(dì)区旅游(yóu)零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存高企，在打折(zhé)清理库存的同时，渠道的补货订单也有(yǒu)所减少。据管理层透露(lù)，本(běn)季度全球旅(lǚ)游零售有机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财(cái)季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰黛净(jìng)销售(shòu)额同比下降(jiàng)13％至(zhì)123.01亿美元；净(jìng)利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不会很快扭(niǔ)转。该(gāi)集团首席(xí)执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上表示(shì)，“亚洲旅游(yóu)零售业(yè)的(de)复苏比我们预期的更(gèng)不(bù)稳定，其他地区更加(jiā)缓慢，第四(sì)财季的不利因素(sù)比我们2月份猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好预(yù)期的(de)要大得(dé)多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得(dé)不再次下调全财年业(yè)绩预(yù)期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团(tuán)净销售额同比下(xià)降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销(xiāo)售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们也终于失(shī)去耐性(xìng)。业绩发布当(dāng)日(rì)，雅诗兰(lán)黛股价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从245美元(yuán)/股左右(yòu)跌(diē)破200美元(yuán)/股。截至5月5日收(shōu)盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股(gǔ)价回升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但(dàn)和年初(chū)相比(bǐ)，该股票(piào)股价跌幅已近20％，市值(zhí)蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售(shòu)，零售商(shāng)却在(zài)清库(kù)存

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零(líng)售已深(shēn)耕超(chāo)30年。如今(jīn)被“控(kòng)诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公(gōng)司引以(yǐ)为傲。

　　据媒(méi)体报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道(dào)每年触及超(chāo)过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去十(shí)年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于过去(qù)几(jǐ)年(nián)海(hǎi)南旅游零(líng)售快速增长，去年7月(yuè)在(zài)海南发(fā)生新冠疫情(qíng)时(shí)，集团与零售商均对疫后的市场恢复信(xìn)心十足，采购了大量猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好产(chǎn)品。但(dàn)此后因恢复不及预期，导致该渠(qú)道库存高企，零售(shòu)商目前仍在(zài)一边清理库存，一(yī)边减少(shǎo)采(cǎi)购(gòu)量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整(zhěng)个(gè)集团业绩(jì)？从(cóng)全球旅游零(líng)售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游零售业务销售额约占全(quán)年销售(shòu)额的6％，到2021财年该业务(wù)销(xiāo)售额占比达到28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和护(hù)发等(děng)整个品类渠道(dào)中市(shì)场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期间(jiān)快速发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛集(jí)团(tuán)更是举足轻重。2022财年(nián)报告(gào)指出，集(jí)团最大的客户就是在中(zhōng)国旅游零(líng)售渠道中销售产品。正因为如此，海南(nán)旅游(yóu)零(líng)售渠道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接(jiē)导致了在第三财(cái)季，雅诗兰黛(dài)护肤品类(lèi)净销售额从(cóng)2022财(cái)年(nián)的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净(jìng)销售额均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及(jí)，过(guò)去半年里虽然(rán)海南(nán)旅游客流在(zài)增加(jiā)，但(dàn)是该市场的美(měi)妆消费转(zhuǎn)化却远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)。此外时代财经注意到，雅诗兰(lán)黛(dài)旅游零售渠道商品的“地板价”一(yī)直以来被(bèi)不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠(qú)道的大(dà)量商(shāng)品(pǐn)通过(guò)保税(shuì)仓形式流入中国市场(chǎng)，在库存(cún)饱(bǎo)和(hé)、直(zhí)播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多(duō)明星产品(pǐn)在(zài)市场上价(jià)格“击(jī)穿地板(bǎn)”。雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团(tuán)旗下的品牌雅诗兰黛(dài)与(yǔ)倩碧(bì)就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集团(tuán)旅游零售业(yè)务内部的控制度和话语权提出质疑。今(jīn)年(nián)初，雅诗(shī)兰黛(dài)等国际美(měi)妆纷纷(fēn)提升售价，同时伴(bàn)随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道的折(zhé)扣(kòu)收缩，这从(cóng)一定程度上也(yě)阻碍了消费者“剁(duò)手”。

　　代工订(dìng)单缩(suō)减，美妆(zhuāng)市(shì)场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境也并(bìng)非个例。今年(nián)以来，其他美妆集(jí)团也没有等(děng)到中国消(xiāo)费(fèi)者如预期那(nà)般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝(bǎo)洁在中(zhōng)国最新财季有(yǒu)机销售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回归而(ér)在旅游零(líng)售(shòu)渠道的销售额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这么惨。”一位国际美妆品(pǐn)牌内部(bù)人士对(duì)时代财(cái)经形容(róng)今年以来的市场(chǎng)情况。另据(jù)多位美妆行业人(rén)士透(tòu)露，今(jīn)年一(yī)季度品(pǐn)牌销售平平，美(měi)妆消(xiāo)费复苏不及预期也成为共(gòng)识。“经济(jì)大(dà)环境(jìng)不好，化(huà)妆品成为(wèi)可以缩(suō)减(jiǎn)的(de)支出。”有(yǒu)人如是(sh猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ì)解释。

　　欧莱雅集(jí)团也(yě)在(zài)最新财季指出，中国所在的(de)北亚市场(chǎng)在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层(céng)直言，线下的客流(liú)回来了，但(dàn)销售尚未复(fù)苏。而(ér)本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度(dù)营收和(hé)净利润(rùn)增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂的订(dìng)单(dān)缩减(jiǎn)。一位国际美妆巨头代(dài)工厂内部人士(shì)表示，“比(bǐ)去年好，但生意(yì)没有预期的那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单数量(liàng)上。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，在今年一(yī)季(jì)度，曾在疫情三年依托直播而猛增的(de)线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福(fú)证券研报，今年1-3月淘(táo)系销(xiāo)售(shòu)口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰(lán)黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗(qí)下(xià)资生堂(táng)品牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录(lù)得(dé)双(shuāng)位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙生物的润(rùn)百颜(yán)，贝泰(tài)妮的薇诺娜(nà)，上(shàng)海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊(fāng)等都没(méi)能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某(mǒu)国际美妆(zhuāng)集团电商(shāng)部门(mén)工作的(de)歪歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩增长贡(gòng)献多来源于(yú)几个头部品牌，“因为前(qián)几年直播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原本高得离谱(pǔ)，高得我都想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年(nián)目(mù)标比去(qù)年(nián)实(shí)际达成同比(bǐ)下降10％。集团(tuán)还有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因(yīn)为销售疲软，今年以来(lái)品牌的(de)各项费用均有缩减(jiǎn)，“下(xià)调的费用有推(tuī)广费、活动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参与(yǔ)电商(shāng)平台满减活动时减下来的差(chà)价。”

　　小品(pǐn)牌(pái)的日子似乎(hū)更难。据一名纯净美妆品牌市场人员透(tòu)露(lù)，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了，但(dàn)是现在品(pǐn)牌(pái)方(fāng)都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们线上的投放费用几(jǐ)乎(hū)是从1到0，去(qù)年计划(huà)还做了(le)明星投放、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回(huí)暖？目(mù)前(qián)鲜少有(yǒu)人能给出明(míng)确答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业(yè)内人士对当下市(shì)场的判断。年初的各公司(sī)的涨价策略(lüè)显然未(wèi)能解决根本(běn)问题，与此同时有公司毅然选(xuǎn)择加(jiā)码供应链投资，以缩短市场(chǎng)反应周(zhōu)期；有公司选择收购潜(qián)力品(pǐn)牌，创造增长(zhǎng)引擎；还有(yǒu)公司则重押线下(xià)专柜，深入低线城市(shì)抢占市场份额。

　　疫情政策调整(zhěng)后(hòu)，消费者们(men)首先奔(bēn)向餐(cān)饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费(fèi)场景，而(ér)美妆领域似乎无(wú)法享(xiǎng)受到(dào)这(zhè)场消费(fèi)的复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好