北交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，四大灵猴的四大灵猴的兵器叫什么名字兵器叫什么名字半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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