北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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