财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义(yì)，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有半夜被C醒是一种什么样的感受合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产半夜被C醒是一种什么样的感受配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市半夜被C醒是一种什么样的感受(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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