踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业子集是什么意思，非空真子集是什么意思务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，子集是什么意思，非空真子集是什么意思但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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