投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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