美国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(xún)，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的(d禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气e)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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