金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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