金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续(xù)学生党如何自W，如何自我安抚狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

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　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席学生党如何自W，如何自我安抚过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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