华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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