华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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