为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德刚结婚是不是会天天做平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(刚结婚是不是会天天做jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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