衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情不朽的意思绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)不朽的意思压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美不朽的意思联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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