“非农之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月(yuè)非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数(shù)据(jù)公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加(jiā)息几率增加，预(yù武警能打过特警吗)计未来两次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的(de)打击下持续(xù)下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在教(jiào)育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市(shì)场的反弹一(yī)致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前(qián)持续收(shōu)缩的(de)状武警能打过特警吗态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报告也显示(shì)出就业市场(chǎng)边(biān)际降温的(de)更多迹象，5月失(shī)业(yè)人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以来的(de)最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外(wài)，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压力(lì)开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布(bù)的5月(yuè)美国(guó)通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就(jiù)业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级(jí)会(huì)议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在(zài)会(huì)议上(shàng)决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消(xiāo)息意味着(zhe)更(gèng)多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市(shì)场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动(dòng)都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产(chǎn)，他(tā)告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前自(zì)行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油，交易(yì)员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月(yuè)内(nèi)从逾(yú)140美(měi)元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北约成员(yuán)国之前需要更(gèng)多安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会(huì)出席7月举(jǔ)行的(de)维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国(guó)在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员(yuán)国也(yě)不(bù)希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情绪回暖影响下(xià)，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的带(dài)动下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息(xī)比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国储今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展开的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目(mù)前全年(nián)国产全乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个(gè)比例。”在童长征看(kàn)来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开(kāi)割(gē)，预(yù)计6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺(nuò武警能打过特警吗)现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然处于历(lì)史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析(xī)师(shī)曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低位(wèi)，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存(cún)压(yā)力(lì)，存适度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体(tǐ)来(lái)说此前市(shì)场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主要(yào)还(hái)是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势(shì)，一方面中国经(jīng)济复苏进(jìn)程(chéng)、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息进(jìn)程，以及美国银行危机(jī)和美债上限问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他认为天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的(de)主要因素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数(shù)量并(bìng)不(bù)会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需求(qiú)端(duān)。从下半年来(lái)看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有(yǒu)效(xiào)的去(qù)库(kù)和(hé)资金再次做多(duō)的意愿。后续(xù)还需(xū)继续关注天气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武警能打过特警吗