金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(ér告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片(piàn)库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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