美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误。

　　据(jù谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据(jù)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义介(jiè)绍，一架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度(dù)级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的(de)回(huí)升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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