财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(sh旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容òu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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