中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年(niá嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗n)投行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时(s嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗hí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了(le)创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并(bìng)计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的(de)力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负(fù)责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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