金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ght: 24px;'>角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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