今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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