财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一(yī)波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消(xiāo)费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季(jì)度的水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要(yào)在(zài)于下游车市短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ng>中游电池厂商的库(kù)存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来(lái)看，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随(suí)着二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回(huí)收布(bù)局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗trong>，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价(jià)格(gé)下(xià)跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gò冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗u)厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿产的(de)分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价(jià)格(gé)也(yě)需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。