今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基(jī)金(jīn)（不(bù)同(tóng)份额(é)分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向(xiàng)的(de)基金。截(jié)至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通(tōng)信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持(chí)情(qíng)况排(pái)序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)或厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的(de)银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经(jīng)济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过(guò)去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好(hǎo)的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年(nián)的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速(sù)增长(zhǎng)的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通(tōng)过(guò)自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们(men)预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测有较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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