为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户(h奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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