券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎ打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及(jí)增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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