财联(lián)社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经(jīng)常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵(guì)”让人望而却(què)步的无(wú)奈现实。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等(děng)多(duō)地(dì)医(yī)保部门发布公告，于4月(yuè)20日落实(shí)口腔(qiāng)种植(zhí)医疗服(fú)务(wù)收费(fèi)、种植体集(jí)中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友(yǒu)直呼：再(zài)也不用(yòng)担心(xīn)“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作中，也看到不少患者(zhě)延迟了种(zhǒng)牙(yá)计划，就在(zài)等集(jí)采政策(cè)落地。”中华口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告(gào)诉(sù)南方(fāng)周末记者，“集(jí)采(cǎi)后的种植(zhí)牙将为更(gèng)多(duō)患(huàn)者(zhě)减轻医(yī)疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙(yá)兴(xīng)叹(tàn)’”。根据国(guó)家(jiā)医保局(jú)披露(lù)，本次集采汇(huì)聚(jù)全(quán)国近1.8万(wàn)家医(yī)疗(liáo)机(jī)构的需求量，达287万(wàn)套种植体系统(tǒng)，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计每年(nián)可节约患(huàn)者费(fèi)用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台，三级公立医院常(cháng)规种植牙(yá)医(yī)疗服务价(jià)格为单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次全国口腔流行(xíng)病学调(diào)查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失(shī)。新(xīn)京(jīng)报(bào)贝(bèi)壳财经记者走访(fǎng)发现，多(duō)家北(běi)京民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采价”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元(yuán)/颗(kē)，并表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务(wù)价格项目4月1日正(zhèng)式落地实施(shī)。当(dāng)天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等(děng)集采价格落地(dì)执行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术(shù)量都大幅增长(zhǎng)，其中手术(shù)数量比(bǐ)之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副(fù)院长、副(fù)主任医师解建立(lì)说。

　　集采的靴子(zi)落(luò)地，种植牙行业是否(fǒu)会再度站上风口？“预计未(wèi)来(lái)国内(nèi)的种植牙数量，有望从(cóng)目前(qián)每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他认为这(zhè)个目(mù)标或(huò)许一年后就能(néng)实现。而对于(yú)起步较晚(wǎn)的国产(chǎn)种植(zhí)牙耗材(cái)厂(chǎng)商而言，集采是压力也(yě)是机会(huì)。一位国(guó)产种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产品(pǐn)牌产(chǎn)品拥有一定的价格(gé)优势(shì)，但销售份额(é)占有率尚不足10％，本次(cì)集采后很(hěn)难快速(sù)放量或实现“国(guó)产替代(dài)”。但对于临床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积(jī)累更(gèng)多的临床应(yīng)用数据和案(àn)例，对未来长(zhǎng)期(qī)的应用(yòng)和研发会有一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国(guó)内耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化(huà)和(hé)支付能力(lì)提高，近年(nián)来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复(fù)合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和(hé)耗材企业：种(zhǒng)植(zhí)类如华西口(kǒu)腔科技中心等；修补类(lèi)如正海生物(wù)、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计算机重组断层(céng)影(yǐng)像设备的(de)美亚光(guāng)电(diàn)等；数字(zì)软件类如3shape等，以及他们(men)的上(shàng)游(yóu)陶瓷块(kuài)厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等(děng)。中游为器(qì)械(xiè)经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构(gòu)如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发布的研报(bào)中表示(shì)，种植牙(yá)集采降(jiàng)价后，其(qí)渗透(tòu)率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等检测设备需求释放。中游(yóu)设备(bèi)美亚(yà)光电(diàn)、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和(hé)诊(zhěn)所的设备(bèi)需(xū)求弹性更大，国产(chǎn)设备依(yī)托(tuō)性价(jià)比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件上市(shì)公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞科技、康众(zhòng)医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的黄(huáng)金赛道，关于(yú)牙(yá)科的纯(chún)正上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也(yě)正是因为如此，自通策医(yī)疗借壳(ké)上市以来，其便一(yī)直备受资金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策(cè)医疗最近几年在资本市场走势一路(lù)下行，前(qián)年(nián)最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数(shù)据(jù)来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大业务板(bǎn)块增(zēng)速(sù)第一位(wèi)。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场(chǎng)。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很可(kě)能受影响。面(miàn)对激烈(liè)竞争的市场，大型(xíng)口(kǒu)腔连锁机构失(shī)去了此前集(jí)团(tuán)采购优势，与公立医院及其他民营口(kǒu)腔机构站在(zài)同(tóng)一起跑线(xiàn)，大(dà)幅降(jiàng)价势在必行(xíng)，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的问题是(shì)，怎么(me)能把这些增量转化为(wèi)自(zì)己的增(zēng)量。竞争来自参与集(jí)采(cǎi)的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足(zú)够(gòu)量的(de)种植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够广的(de)口(kǒu)腔(qiāng)机构，二得有足够(gòu)多(duō)的医护人员。“种植(zhí)牙放量一直(zhí)是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的(de)回复直截了(le)当。2022年(nián)通(tōng)策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局(jú)。

　　通策(cè)医疗(liáo)在(zài)调研内容(róng)纪要中提(tí)到，宁(níng)口2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新增了(le)40名医生(shēng)储(chǔ)备(bèi)，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hò王宝强学历，王宝强不是84年的吗u)集(jí)采”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲公英(yīng)医(yī)院快速发展，目标是让(ràng)蒲公英(yīng)医院(yuàn)在(zài)最短的时间成为当地第一的口腔医院(yuàn)。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年(nián)提出，被公司视(shì)为“未来五年重(zhòng)要的(de)发展计(jì)划”。而(ér)如今(jīn)，目(mù)前来看(kàn)，该计(jì)划仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半(bàn)年(nián)蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利(lì)润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新(xīn)增蒲(pú)公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生的(de)储备已(yǐ)经(jīng)足够了，“（种植牙(yá)）量再(zài)增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形(xíng)成规模(mó)效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价，总(zǒng)量的快(kuài)速增加仍(réng)有(yǒu)望形(xíng)成规模的较高(gāo)增长。”这是通策医(yī)疗(liáo)2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位长期(qī)关注消费医疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在浙江(jiāng)，面对(duì)接下来激烈(liè)的种植牙市场，也(yě)没有绝对优(yōu)势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛利业务变成低毛(máo)利(lì)业务(wù)。因为(wèi)这一部分对医生的技术(shù)要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能(néng)做，没(méi)有那么深的护城(chéng)河，所以市场竞争会比较激烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医院市场而(ér)言，集采消息(xī)和盈(yíng)利曲线下降(jiàng)关系也(yě)不大。“其实在集采(cǎi)消息出(chū)来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为价格(gé)战(zhàn)的(de)原(yuán)因(yīn)，自己就(jiù)把价格(gé)压下(xià)来了。低于4500元的种(zhǒng)植价格王宝强学历，王宝强不是84年的吗，在业(yè)内其实已(yǐ)经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如是说到。目(mù)前，很多民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)面临着(zhe)巨(jù)大(dà)的(de)经(jīng)营压力，面对(duì)高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人(rén)工费用(yòng)等，其实(shí)利润不算高。有医疗(liáo)投资(zī)机(jī)构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民(mín)营连(lián)锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭 牙(yá)科诊所(suǒ)或大(dà)批(pī)退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐观的预(yù)测，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属于(yú)改善型(xíng)医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙(yá)的(de)市场(chǎng)会打开。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有牙(yá)科诊所都会发生的局面。当耗(hào)材价(jià)格下降后，牙医利益会受到(dào)直接冲击。“在大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生收入是(shì)和耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影(yǐng)响类似，医生的工(gōng)作量加(jiā)大不说，收(shōu)入会减少。”业内人(rén)士表示最担心的是(shì)到底(dǐ)能不能以价换量。如果薄利了(le)，但最终没有多销，经营(yíng)可能难以为继(jì)。

　　牙科是(shì)医院所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革(gé)开放之前(qián)，全(quán)国各(gè)地(dì)的个(gè)体牙(yá)医也不在少数。国家卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家(jiā)，提(tí)供(gōng)的口腔(qiāng)医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)或诊所的一大(dà)特点就(jiù)是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大(dà)部分(fēn)牙科诊所(suǒ)都是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力(lì)，牙(yá)医独立执业会比(bǐ)其他专科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利(lì)在上游的厂家(jiā)，到了终端诊所，利润空(kōng)间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，假如耗材降价，但(dàn)没(méi)有(yǒu)带来体(tǐ)量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，薄利了之后又没多(duō)销，就形成了一个悖论。当收入不足(zú)以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)过(guò)高(gāo)的运(yùn)营(yíng)成本时，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺失(shī)时最(zuì)后的(de)办法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世(shì)界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士(shì)如是说。

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