华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗长期股东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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