投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素56是什么意思 56是什么尺码外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)56是什么意思 56是什么尺码A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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