周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体(tǐ)下(xià)跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的理性(xìng)操(cāo)作模式，在(zài)股市(shì)大幅下挫的(de)时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金(jīn)看好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度(dù)吸引资(zī)金追(zhuī)逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入(rù)资(zī)金近40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长(zhǎng)时(shí)间到(dào)上周5个交易(yì)日(rì)，5天股市调现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多f0000; line-height: 24px;'>现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多整期(qī)间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展(zhǎn)现(xiàn)了资(zī)金(jīn)逆(nì)市布局(jú)的特点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽(kuān)基指数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股(gǔ)市表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全部收红，上(shàng)证(zhèng)50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不(bù)错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元(yuán)，目前仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居(jū)净流(liú)入资金前列，而(ér)在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏板块(kuài)行情(qíng)冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位(wèi)公(gōng)募股票权(quán)益基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋(qū)势，但耐用品复(fù)苏的空(kōng)间(jiān)受限、出口(kǒu)下(xià)行及地产销售(shòu)恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现出(chū)更多结构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏(piān)高的(de)情况下，资金(jīn)可能更青睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪市(shì)场，以获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家(jiā)公募机构分析(xī)，由于近日(rì)以游戏为代表(biǎo)的(de)TMT板(bǎn)块(kuài)有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期(qī)看，资金还(hái)会长期关注数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业，可能会继续受到了资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有行业机构认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)有关。

　现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大(dà)基(jī)建(jiàn)等权重股高位(wèi)调整，上周沪指下(xià)跌。前(qián)期部分板块短(duǎn)期(qī)上冲较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分化，获利兑(duì)现需求叠加经济数(shù)据不(bù)及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估值央企或有望受益。

　　博时(shí)基金(jīn)权(quán)益投资(zī)一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行(xíng)业(yè)国(guó)央(yāng)企的严重(zhòng)低配和低估。而在(zài)这种大幅低(dī)估和低配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营改(gǎi)善、高股息水平等特(tè)征，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融(róng)整体估值仍旧(jiù)处于低(dī)位(wèi)，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估值仍(réng)旧处于中低(dī)水平，部分个股尤(yóu)其是基本面明显改善的个(gè)股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋(qū)势，净流(liú)入资金超出净流出资(zī)金。但也有部分(fēn)短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看(kàn)，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日(rì)净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单(dān)日之最。另(lìng)外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净(jìng)流出资金也超(chāo)过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出(chū)现(xiàn)象，华(huá)夏(xià)、南(nán)方(fāng)、富国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单日出现(xiàn)净(jìng)流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带一路(lù)”板(bǎn)块前期涨幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要(yào)求，可能会受到获利盘(pán)的(de)短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会值得关(guān)注。

　　民生加银(yín)基金(jīn)评(píng)价(jià)净流出的(de)证券保险板块称，一季报(bào)陆续披(pī)露，非银金融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差(chà)异(yì)化最低(dī)结算备付金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例下调，经济温和复(fù)苏下行业景气(qì)度有望持(chí)续修(xiū)复。保险板块一季报净利(lì)润(rùn)超预期，部分(fēn)险企(qǐ)凭(píng)借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负(fù)债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明(míng)显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总(zǒng)体回升有望将(jiāng)促进电(diàn)力消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期(qī)低(dī)基数等因素影响，预(yù)计今(jīn)年二季度电力(lì)消费(fèi)增速将有望回升。在电力市场化改革(gé)的持续推进(jìn)下，电价(jià)趋(qū)势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力(lì)现货市(shì)场和辅助服务市(shì)场机制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或有望出台。

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