本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(sh疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思àng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(sh疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思í)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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