近日，国内上市交易的4只公募商品期货基金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在一(yī)季度商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金(jīn)也表现不(bù)佳，仅建信能源化(huà)工期货(huò)ETF利润为正。值得注意的(de)是(shì)，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在(zài)报告期(qī)内增(zēng)加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润方面，一(yī)季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实(shí)现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别(bié)？4只公募商品期货基金在一(yī)季报中均提及(jí)，本期已(yǐ)实(shí)现收益(yì)指基(jī)金本(běn)期利息收入、投资(zī)收益、其他(tā)收入（不含公(gōng)允(yǔn)价值变(biàn)动收益(yì)）扣除(chú)相关费用和(hé)信用减值损(sǔn)失后的余额，本期(qī)利润为(wèi)本(běn)期(qī)已实现收益加上本期(qī)公(gōng)允价值变动收益。

　　期末(mò)基金资(zī)产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货(huò)LOF资产净值(zhí)超过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期(qī)货ETF资(zī)产净(jìng)值分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面，华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居首，建信(xìn)能源(yuán)化工期(qī)货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成(chéng)有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变(biàn)化(huà)，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品期(qī)货(huò)基金均受到净申购(gòu)。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额(é)较期(qī)初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能源化工(gōng)期货ETF份额较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额(é)较期初增加700万(wàn)份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏基(jī)金认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因有以(yǐ)下几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本市(shì)场持续发酵，导致了原油以及美(měi)豆等(děng)大宗商品价格下跌(diē)，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于(yú)加工利润尚可(kě)，加之巴西大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近(jìn)几个月国内大豆到港量(liàng)趋(qū)于增加(jiā)，同时由于(yú)下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀库现象糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思，导致豆(dòu)粕现货(huò)跌(diē)幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思由于(yú)春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春(chūn)节后一(yī)段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价格持(chí)续(xù)下(xià)行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕(pò)成交和提(tí)货(huò)量处于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略(lüè)和运作分(fēn)析(xī)，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一(yī)季度白(bái)银在(zài)初期两个月(yuè)处于(yú)振荡调整，在三月份又很快反(fǎn)弹至(zhì)年初位置。黄金(jīn)较白(bái)银表现更为强(qiáng)势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受制于白(bái)银工(gōng)业(yè)属性及美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期升温影响，白银(yín)表现出更高的波(bō)动性(xìng)。后期(qī)则主要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机(jī)，导(dǎo)致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了市场对于(yú)美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美(měi)联储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节奏与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵(guì)金属行情，同(tóng)时也(yě)需(xū)关注突发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经济(jì)体债务风险等(děng)黑(hēi)天(tiān)鹅事件(jiàn)的影响。今年以来，美联(lián)储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或(huò)还(hái)有一次加息(xī)。随着美(měi)国加(jiā)息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处(chù)于高位(wèi)，宏观环境对贵金(jīn)属相(xiāng)对有(yǒu)利(lì)，贵金属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思