北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

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　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门p>

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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