北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面说女的炮台是什么意思说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思，说女生是炮台啥意思(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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