近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者10克是几两，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的(de10克是几两)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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