随着一(yī)季(jì)报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专业(yè)买手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持(chí)有只(zhǐ)数(shù)最多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改革取代融(róng)通健(jiàn)康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产(chǎn)，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经理认为，中期维(wéi)持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基(jī)金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配(pèi)置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前公(gōng)募FOF买入(rù)数(shù)量最多的(de)权益(yì)基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由海(hǎi)富通改革驱动(dòng)连续(xù)第五个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有等基金在一季(jì)度均重点配置华(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思huá)商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更有包括平(píng)安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有(yǒu)、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数(shù)量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋(dòng)过往(wǎng)长期以成长风格著(zhù)称，截(jié)止今年一(yī)季度(dù)末(mò)，成立以来(lái)收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比(bǐ)去年(nián)末持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或(huò)出现好转信号的公(gōng)司(sī)敢于重仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)在一(yī)季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革，合(hé)计(jì)持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只数增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化(huà)学博士，有过(guò)多年化工(gōng)研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会(huì)，并通过(guò)努(nǔ)力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息(xī)技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵(líng)活配置混(hùn)合基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持(chí)份额前(qián)三(sān)；偏股混合基金增持前三(sān)则被易方达(dá)信(xìn)息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)分别为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)信息产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增(zēng)持前(qián)三则是交(jiāo)银(yín)定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳(wěn)增长；偏(piān)债混合(hé)基金增(zēng)持前三依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于数字经(jīng)济(jì)政策的(de)提振与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披(pī)露的(de)情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业(yè)基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理林国怀(huái)在一季报中表示(shì)，本季(jì)度基金主要(yào)进行以下(xià)操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略(lüè找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思)高(gāo)于权(quán)益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成(chéng)长型基(jī)金的(de)配置比例，同时适度降低(dī)价值(zhí)型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种(zhǒng)，增(zēng)加其(qí)他确(què)定性(xìng)较高(gāo)的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与股票定增(zēng)、大宗交易等(děng)投资机(jī)会，减持解禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前(qián)权益部分依然保持(chí)略(lüè)超配(pèi)价值风格，但偏(piān)离幅(fú)度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场上(shàng)相对(duì)收(shōu)益和绝对收益(yì)的投资机会不断(duàn)增厚组合收益(yì)，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相(xiāng)对确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富(fù)国城(chéng)镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候，基(jī)金经理对(duì)全年市(shì)场的(de)主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成(chéng)长风格有一定(dìng)偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年股票市场的主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金在 1 季度(dù)，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值风格(gé)基(jī)金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字(zì)经济相关的基金和股(gǔ)票，未(wèi)来计(jì)划(huà)视相关板块的估值水平变化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季度(dù)的(de)主要持仓仍然(rán)坚持(chí)长期(qī)资产配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了分(fēn)散(sàn)和(hé)优化，在一季度股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景(jǐng)气(qì)度、估(gū)值(zhí)、性价比等的(de)判断(duàn)，对行业风(fēng)格(gé)的(de)持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部分(fēn)涨幅较(jiào)高(gāo)的行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金整体保持(chí)中枢(shū)附近的权益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增加固收仓位的(de)弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不(bù)同板块的基本(běn)面和估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓(cāng)美(měi)股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通过(guò)动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报(bào)超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老(lǎo)1季度适(shì)度降低(dī)了深(shēn)度价(jià)值(zhí)和价值质(zhì)量等偏(piān)价值策略(lüè)的基金的超配(pèi)比例，继续(xù)超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增(zēng)加了偏(piān)成长策略的(de)基金的配(pèi)置(zhì)比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步(bù)加(jiā)仓了偏(piān)科技成长(zhǎng)策略基金(jīn)的配置(zhì)比例。不(bù)过仍然(rán)选择那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科(kē)技基金。在(zài)不同(tóng)地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低(dī)了港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年度(dù)目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基金(jīn)的权益类资产实际(jì)配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做(zuò)了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　富国(guó)智优(yōu)精选3个月(yuè)持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和政策支持方向(xiàng)作(zuò)为(wèi)调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块的(de)配置，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的(de)实现配置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等(děng)方面的(de)观(guān)察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产维持(chí)超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估(gū)值的(de)金融(róng)周(zhōu)期(qī)板块、受益于(yú)社会经(jīng)济活动趋于(yú)正常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方(fāng)向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附近(jìn)，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经济数(shù)据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的(de)状态(tài)，且市场(chǎng)估(gū)值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及(jí)美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济和新(xīn)技术领域。大复苏(sū)中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关注航空出行供需格局和票价弹性带(dài)来的(de)潜在(zài)超(chāo)预(yù)期机会。投资端关注地产链(liàn)以及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积极成(chéng)长(zhǎng)养老(lǎo)目标五年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前(qián)历(lì)史估值分位、相对债券(quàn)资产的估值(zhí)处均在具(jù)备吸引力(lì)的水平，为长期(qī)投资提供一定安(ān)全边(biān)际。年(nián)内经济修复(fù)是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策加码的领域，包括地(dì)产链(liàn)、政府支出(chū)或(huò)补贴可能增加的基(jī)建、信创、自主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的过(guò)热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新(xīn)技术(shù)对经(jīng)济各个领域的(de)影响(xiǎng)；对(duì)消(xiāo)费(fèi)服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日出行、消费数据改(gǎi)善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前(qián)中国经济处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以来市场的(de)下跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁动后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期，权益(yì)方(fāng)面均(jūn)能(néng)有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激活市(shì)场(chǎng)的(de)生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分(fēn)方向。结构方面(miàn)，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘一季报超(chāo)预期(qī)、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同(tóng)时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博(bó)斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方(fāng)向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资价(jià)值，此外，关注(zhù)央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本(běn)面(miàn)的改善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块(kuài)的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的(de)估值(zhí)性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替(tì)代的关键环节，是长期关注(zhù)的(de)方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思