总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ET回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别F期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(gu回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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