编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩(jì)较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一季度(dù)的调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了(le)上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是(shì)合(hé)成(chéng)树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而(ér)他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优(yōu)质(zhì)的(de)股票里寻(xún)找(zhǎo)价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了(le)主(zhǔ)线行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替(tì)换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而(ér)这三(sān)者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先(xiān)交卷主打产业链上游(yóu)的施(shī)成(chéng)外，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当(dāng)前(qián)冯(féng)明(míng)远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出(chū)的三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营(yíng)与新能源产业(yè)链关(guān)系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能(néng)源产业(yè)赛道(dào)龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研(yán)发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦(bāng)股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二(èr)季(jì)度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆(lù)彬(bīn)则是在(zài)新能(néng)源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的(de)类型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的(de)基金经理了(le)，而他(tā)在管的7只基金今年同时(shí)段(duàn)几(jǐ)乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初(chū)至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看到行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局(jú)如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金一(yī)季报表明(míng)他的(de)重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的(de)2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完全(quán)一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导(dǎ电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗o)体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能源的地(dì)位(wèi)似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升(shēng)至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围(wéi)绕(rào)已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多的基金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头中的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期因(yīn)素(sù)，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基(jī)金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高估息和(hé)低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季(jì)的(de)第三重仓升(shēng)至第(dì)二(èr)重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了(le)前一季(jì)的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了(le)其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基于美股映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于(yú)这(zhè)样的(de)行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)余广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车(chē)龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公(gōng)司的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的(de)银(yín)河(hé)智联主题(tí)净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保(bǎo)留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山(shān)在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基金合同的(de)配置(zhì)范围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智联(lián)主题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网数据显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的(de)还是(shì)他的成名作(zuò)华(huá)安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经济结(jié)构转型(xíng)时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和(hé)配置(zhì)基金合同主题范围内的科(kē)技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续增长的消费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据(jù)显示，他(tā)目前(qián)在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了(le)一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的(de)兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于(yú)当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机(jī)软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相对(duì)低(dī)调的领(lǐng)域(yù)也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代(dài)表(biǎo)作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过10％的(de)比例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了(le)三一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗仓的思(sī)路(lù)，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行业的(de)配(pèi)置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国(guó)内经济(jì)稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房(fáng)地产股、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少醒对机(jī)械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流(liú)通(tōng)股(gǔ)股东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数(shù)达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年(nián)或(huò)明年，消费电子(zi)会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上(shàng)的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出(chū)或是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的(de)一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的(de)少壮派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数(shù)同(tóng)时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方(fāng)管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用复(fù)旦(dàn)微电和西部超导替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确(què)定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较(jiào)高(gāo)的航天导(dǎo)弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及(jí)技(jì)术(shù)禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析(xī)，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗