本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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