中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共(gònname是什么意思 name是姓还是名g)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年(nián)投行业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)26name是什么意思 name是姓还是名4.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名(míng)下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至name是什么意思 name是姓还是名(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本(běn)市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的(de)力度不断加大(dà)，各外(wài)资(zī)金融(róng)机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国(guó)经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开(kāi)放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资(zī)者带(dài)来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续(xù)与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机(jī)构等(děng)加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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