本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(ku圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗àng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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