A股(gǔ)“股王(wáng)”之(zhī)争进入白(bái)热化阶段，中国移(yí)动(dòng)股(gǔ)价周中(zhōng)创历史新(xīn)高(gāo)，一度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的(de)光环，引(yǐn)发市(shì)场热议(yì)。截至(zhì)周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字(zì)经济(jì)、信创、中特估、人工智(zhì)能等一系列热点(diǎn)催化下，中国(guó)移动今年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来最(zuì)近(jìn)一年股价累计(jì)最大(dà)涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价(jià)则(zé)几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺可能(néng)揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来(lái)股王(wáng)变迁(qiān)的背后似乎也(yě)反应着国内(nèi)经济(jì)趋势和产业价(jià)值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居(jū)A股第一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值(zhí)之首，得益于当时基建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了(le)八年，直到(dào)2015年工商银行依(yī)托当年互联网金(jīn)融牛(niú)市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年(nián)进入消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料(liào)来源：微(wēi)信公众号(hào)市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台(tái)仍(réng)一(yī)直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高(gāo)估(gū)值泡沫(mò)下，以(yǐ)及今年春节(jié)后白(bái)酒(jiǔ)行业的终端动(dòng)销(xiāo)几乎并未达到预期(qī)，整个白酒板块经历回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移(yí)动(dòng)的(de)突然崛起更是开(kāi)始(shǐ)对(duì)其王位发出了(le)挑战。

　　市场分析指美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗出，中国移动一度超越贵(guì)州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除(chú)了离不开国家(jiā)政(zhèng)策持续推进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人(rén)工智能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的(de)强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示(shì)，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科(kē)技股。有分析认为，科技(jì)进步已成(chéng)提升生产(chǎn)力的重要(yào)因素，二级市场对科(kē)技(jì)企业的态度(dù)能(néng)一定程度(dù)显示出科技企(qǐ)业的竞争(zhēng)力强度。因此，以(yǐ)中国移动为代(dài)表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似乎也预示着市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下(xià)，实力强劲并(bìng)实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济(jì)潮流的(de)主力军。信达证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，公司作(zuò)为(wèi)国(guó)企数字经济担当，积(jī)极(jí)布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务(wù)，伴随算力(lì)网(wǎng)络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在从传统管道(dào)运营(yíng)商(shāng)向(xiàng)数字科技领(lǐng)军(jūn)企业加快跃迁升(shēng)级，有望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同(tóng)时，从估值修复情况(kuàng)来看，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动(dòng)为代(dài)表的三大运营商板(bǎn)块，借助“央(yāng)企(qǐ)低估(gū)值(zhí)+数字经(jīng)济”成为率先(xiān)修(xiū)复的板(bǎn)块。

　　▌中国(guó)移动的新(xīn)魔法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市(shì)场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价超过茅(máo)台的上市公司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次(cì)中国移动直接在市值(zhí)上(shàng)超越(yuè)茅(máo)台，结(jié)果是否会不(bù)一样呢？<美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗/p>

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中字头的中国船(chuán)舶，其在2007年依(yī)托(tuō)船舶业景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股，但好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元附近，至今中(zhōng)国船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在(zài)线、全通(tōng)教育(yù)等多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价(美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗jià)毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由于行业景气度变化以及(jí)股(gǔ)市景气度无(wú)法维持(chí)。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利润(rùn)，最(zuì)终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)能否持续上涨以及维持高位(wèi)，市(shì)场普(pǔ)遍观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞(chāo)机(jī)”之(zhī)称(chēng)，营收规模超茅台约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什么此前市值(zhí)却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认(rèn)为，大致(zhì)归结为两个重要原因(yīn)。一方(fāng)面(miàn)，茅台越卖越贵(guì)，但话费越交越少。在(zài)市场化(huà)的作用(yòng)下，一瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面的(de)问(wèn)题，中国移(yí)动本质作为通(tōng)信基础设(shè)施企业，需(xū)要持(chí)续不断的建设(shè)投入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如此沉(chén)重(zhòng)的资本开支，也不(bù)需要面临(lín)追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从(cóng)财(cái)务(wù)数据可(kě)以看(kàn)出(chū)，中(zhōng)国移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍(bèi)，但净(jìng)利润却差别不大，销售毛(máo)利率更(gèng)是有着(zhe)一个24%另一个(gè)92%的(de)巨大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表(biǎo)明中国(guó)移(yí)动(dòng)可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年(nián)，2023年起(qǐ)资(zī)本(běn)开支不再(zài)增长(zhǎng)，2023年计(jì)划资本开(kāi)支1832亿(yì)元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营(yíng)收则可突破1万亿元。据(jù)业(yè)内人(rén)士测算，这意味着(zhe)届时(shí)全年资(zī)本开支占(zhàn)收入比重将低(dī)于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心已转向(xiàng)产业(yè)互联网和(hé)智(zhì)能(néng)化，中国移(yí)动加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券(quàn)研报表示，中国(guó)移动数字化(huà)转型收(shōu)入(rù)“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型(xíng)收入对主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的第一驱动(dòng)力(lì)。此(cǐ)外，公司移动云收入(rù)规模(mó)实现(xiàn)新跨(kuà)越，去(qù)年(nián)移动云收(shōu)入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗