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微端是什么意思手机端玩的叫微端吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄微端是什么意思手机端玩的叫微端吗金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需(xū)求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设(shè微端是什么意思手机端玩的叫微端吗)计(jì)及下游的终(zhōng)端(d微端是什么意思手机端玩的叫微端吗uān)零售环节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。