大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思; line-height: 24px;'>四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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